|
|
Page:13
מי שיטוס לאי בחברה ס לא יקבל 1 , 600 דולר . או שהוא יקבל 2 , 000 דולר או שהוא יפסיד 2 , 000 דולר . כמי שיוצא לטיול בן חודש ימים עם 3 , 000 דולר , חשב עופר , לא אקח סיכון עם חברה ס למרות שתוחלת הרווח שלה היא הגבוהה ביותר . ניתן בעצם לומר ששיטת תוחלת הרווח מתאימה רק כאשר אין סיכון . מתי בעצם אין סיכון ? או כאשר התוצאות העסקיות ודאיות , אבל זה כמעט אף פעם לא קורה ; או כשהעסקה כרוכה בסכומי כסף קטנים יחסית ; או ( גם אם העסקה כרוכה בסכומי כסף גדולים ) אם היא חוזרת על עצמה , בגרסה דומה , פעמים רבות . במקרה האחרון ניתן לומר שהממוצע "יעבוד , " ואז אין סיכון , והתוחלת היא השיטה הנכונה לקבלת החלטות . הדוגמה הבולטת ביותר לשימוש ולאי שימוש בתוחלת כשיטה לקבלת החלטות בתנאי אי ודאות היא ביטוח . חברת הביטוח מבטחת לקוחות רבים . בכל שנה היא תיאלץ לשלם את סכומי הביטוח בתביעות אחדות , אבל כל אותם לקוחות שלא יתבעו באותה שנה יפצו , באמצעות הפרמיות שהם משלמים , על תשלומיה של חברת הביטוח , ובסך הכל , בשנה רגילה , החברה תרוויח . אדם פרטי או חברה לא גדולה אינם יכולים לעבוד על פי הסטטיסטיקה של חברת הביטוח , כי במקרה שלהם אין ממוצע . אם יש להם רק רכב אחד , והוא ייגנב , הסטטיסטיקה לא תעזור להם . חברת "אגד , " למשל , שברשותה אלפי אוטובוסים , אינה מבטחת את הרכבים שלה . החברה גדולה דיה כדי להיות חברת הביטוח של עצמה . אם רכב נגנב או ניזוק , החברה מחליפה אותו . הכסף הנחסך מהימנעות מתשלומי פרמיה-לחברות הביטוח דיו לממן את הנזקים . אך מה יעשה מר כהן , מנכ"ל חברת "כהן ובניו , " שיש לו משאית אחת ובן אחד ? הוא חייב לבטח את המשאית . אם זו תיגנב , יאבד מטה לחמו . נסכם . שיטת התוחלת לקבלת החלטות בתנאי אי ודאות היא השיטה המתאימה ביותר כאשר מדובר בעסקות שוטפות , גם גדולות , וכמובן בעסקות קטנות . על פי שיטה זו אין לבטח כל נכס שערכו קטן יחסית לערך החברה ושהנזק שייגרם מאובדנו לא ישפיע באופן משמעותי על חוזקה של החברה . כאשר חברה מחליטה לבטח בכל זאת נכסים מסוימים , מן הראוי שתבחן את האפשרות של השתתפות עצמית גבוהה ביותר , שתופעל רק אם הנזק הנגרם לחברה אכן מערער את איתנותה הפיננסית . דוגמה נוספת לשימוש בשיטת התוחלת היא מדיניות השקעות בשוק ההון . ברור לכל כי התשואה הממוצעת של מניות גבוהה מזו של אגרות חוב או של מטבע זר . מי שמשקיע לטווח קצר לא יוכל להסתמך על נתון זה משום שאין ודאות שהממוצע אכן יבוא לידי ביטוי בתוך תקופה קצרה . אך מי שמשקיע בתוכנית פנסיה בעודו צעיר , אם אינו משקיע במניות בגלל החשש שהן מסוכנות יותר , אין ספק שייצא נפסד בטווח הארוך . מנהל בן שלושים המשקיע כספים לעת פרישה
|
|