|
|
Page:13
9 . 2 . 1 גיוס הון עצמי ממקורות חיצוניים — מניות המניה היא מסמך המקנה למחזיק בו זכות בעלות על הארגון שהנפיק אותו . היא מהווה חלק מהון המניות של החברה , והיא מייצגת את מכלול החובות והזכויות של המחזיק בה בחברה . המסמך משמש הוכחה לבעלות של המחזיק בו על החברה , והוא מגדיר את חלקו ברכושה של החברה , את זכותו להשתתף ברווחיה ואת חלקו בעת פירוקה . על פי החוק , המחזיק במניה יכול למוכרה , לרכוש מניות נוספות , להעבירה לאחר , לשעבד אותה ולהורישה . הון המניות של החברה , מבחינת החוק , הוא הסכום הרשום בתקנון החברה , והוא נקרא הון רשום ( . ( authorized shares capital סכום זה מהווה נקודה גבולית , שמעבר לה אסור לחברה להפיץ מניות . בדרך כלל , החברה מפיצה מספר מניות שערכן נמוך מההון הרשום . אותו חלק מההון הרשום שהוקצה למבקשי המניות נקרא הון מונפק ( issued . ( shares capital החברה יכולה להנפיק מניות מתוך ההון הרשום לפי צרכיה — בחלקים ; כאשר החברה מקצה את כל המניות שנרשמו בתקנון ההתאגדות שלה , ישתווה ההון המונפק להון הרשום . אותו חלק מההון המונפק ששולם למעשה לחברה על ידי רוכשי מניותיה נקרא הון נפרע ( . ( paid - up shares capital ההון הנפרע בלבד הוא ההון האמיתי של החברה . על גבי המניה מצוין ערכה הנקוב . הכפלתו של ערך זה במספר המניות נותנת את הערך הנקוב הכולל של המניות . הערך הנקוב אינו חייב להיות שווה לערך שבו הוצעה המניה למכירה , לערך השוק או לערכה הפנימי . המחיר שבו הוצעה המניה למשקיע יכול להיות נמוך או גבוה מן הערך הנקוב . ערך המניה הנסחרת בבורסה , קרי ערך השוק , נקבע בהתאם לביקוש ולהיצע , ומושפע , בין היתר , מכמות המניות הנסחרות , ממצב המשק בכלל וממצב החברה בפרט , ממגמות כלליות בשוק המניות וממניעים ספקולטיביים . הערך הפנימי של המניה הוא ערך " אובייקטיבי " , המבוסס בעיקר על ציפיות עתידיות לגבי רווחיות החברה ואופן ניהולה . בישראל חייבות המניות להיות בעלות ערך נקוב , ועד ינואר 1997 מחירן בבורסה היה מוגדר בנקודות , דהיינו באחוז מערכן הנקוב . כך , למשל , אם שער מניה מסוימת בת 1 ש "ח 2 את ההון הרשום בתקנון ההתאגדות אפשר להגדיל באמצעות הילך חוקי . נעבור עתה לדיון מפורט יותר בניירות הערך המקובלים . נעמוד על תכונותיהם ומאפייניהם , תוך מתן דגש מיוחד לאלה הנסחרים בבורסה בישראל .
|
|