|
|
Page:11
9 . 2 המכשירים הפיננסיים המקובלים — תכונות ומאפיינים כאמור , ארגון עסקי יכול לממן את פעילויותיו בשתי דרכים : גיוס הון עצמי וגיוס הון זר . הון עצמי של חברה שייך לחברה עצמה , ובעלי המניות אינם רשאים לדרוש ממנה את החזרת ההון שהשקיעו בה . בישראל , רכישה עצמית ( — ( buyback מצב שבו חברה רוכשת מכספה מניות שהיא עצמה הנפיקה בעבר — הייתה אסורה עד לכניסתו של חוק החברות , התשנ " ט - 1999 ( ראו חלק א של תורת המימון — ניהול פיננסי של גופים עסקיים ) . החל משנת 1999 חברה יכולה לבצע רכישת עצמית בתנאי שהיא עומדת במבחן הרווח , כלומר , שיש לה רווחים לחלוקה במאזן שלה , ובאמצעותם היא יכולה לבצע את הרכישה העצמית , ובמבחן הפירעון , כלומר , שלא קיים חשש כי בעקבות החלוקה החברה לא תוכל לעמוד בהתחייבויותיה . מבחינה חשבונאית , המניות הנרכשות על ידי החברה מופחתות מהונה העצמי . המניות הנרכשות מוגדרות כמניות " רדומות " — מניות אלה אינן מקנות זכויות הצבעה באסיפה הכללית או זכאות לקבלת דיבידנד . על החברה לשלם דיבידנד על הון המניות , המהווה חלק מההון העצמי , אם ברצונה לשמור על שמה הטוב ועל ערך מניותיה בשוק . אמנם נכון שלאחר מכירת המניות אין לחברה הנאה ישירה מעליית מחיר המניה או נזק ישיר מירידתו , שכן המחיר שהתקבל
|
|
|