|
|
סוגיית הערכת השווי הנבחנת בתת הפרק הנוכחי וזה שלאחריו , נובעת כהמשך ישיר מהדיון של הפגיעה ברווחה החברתית ולעניינו של הציבור לגבי כוחה של הריכוזיות . הערכת השווי מאפשרת בסיס השוואתי ואינדיקציות לערך הנמצא בידיהם של בעלי השליטה במונופול או בפירמידה . מדידה כזו עשויה לתת אינדיקציה מה הערך העודף שנוצר לבעלי המונופול ולכן במידת הצורך למסות או לבחון השפעת צעדים אחרים , על העברת הערך לידי הציבור . שיווי משקל תחרותי בשוק ההון , אינ ו עומד לסתירה לקיומן של ענפים שחלקם יכולים להיות מונופולים , חלקם תחרותיים וחלקם במבנה של אוליגופול , או כל מבנה שוק חלופי . בכל ענף , על פי צורת הארגון הפנימית שלו , תושג תוחלת תשואה להון עבור רמות סיכון מתאימות ומחירי החברות יתאימו את עצמם לרמת התשואה והסיכון . שיווי משקל כללי זה בשוק מחייב שהערכת השווי של מונופול לא תהיה שונה מזו של פירמה תחרותית . אם ניקח לדוגמא כבסיס את ה מודל המרכזי להערכת נכסי הון בתיאוריה המימונית , כפי שנוסח על ידי שארפ - , CAPM הרי , גם אם נניח כי המונופול מייצר רווחיות גבוהה יותר , הרי מחירו אמור לשקף עובדה זו . כלומר , בסופו של דבר , ה '...
To the book |
|
|