פרק שמיני: אל תהיו טיפשים

ממניות ביוטק בשלב הפיתוח, בידיעה שסביר להניח שיוציאו ממנו את הרע שבו . הוא אינו יכול להפיק תחזית רווח תקפה מפני ש"העתיד שלהן מעורפל כל כך" . נוסף על כך, מניות ביוטק הן תנודתיות כל כך, שהן עלולות להביא אותו לכדי תגובה רגשית . "אם אני מתעסק במניות ביוטק, אני הולך להשתגע," הוא אומר . 3 "אז אני לא הולך להיכנס למניות ביוטק . " טילינגהסט, אשף מתמטי ביישן וזהיר שמנהל נכסים בשווי של יותר מ ‑ 40 מיליארד דולר, פיתח שפע של פרקטיקות ועקרונות הגנתיים, שעזרו לו להשיג ביצועים טובים יותר - וממושכים יותר - מאלה של כל מתחריו כמעט . בתור התחלה, הוא אומר, "אל תשלם יותר מדי . אל תלך על עסקים שמועדים להתיישנות ולהרס . אל תשקיע עם נוכלים ואידיוטים . אל תשקיע בדבר שאתה לא מבין . " טילינגהסט מתרחק גם מעסקים שמתאפיינים במחזוריות עמוקה, שיש להם חובות כבדים או שהם טרנדיים . הוא רואה ב"הנהלה שיווקית" וב"חשבונאות אגרסיבית" "דגלים אדומים" . הוא נמנע מתחומים שאין לו בהם תובנות או מיומנויות מיוחדות משום שאין דבר קריטי יותר מ"להתרחק מהבורות שלך" . הוא גם נמנע מלדבר "באופן פומבי מדי או בתכיפות רבה מדי" על החזקותיו מפני ...  To the book