מבוא: אתם עומדים לעשות טעות איומה (אלא אם כן תקראו את הספר הזה)

הרכישה לא תהיה צעד הגיוני . היתרונות האסטרטגיים והתפעוליים הצפויים של המיזוג היו מוגבלים, האינטגרציה תהיה אתגר קשה, וחשוב מכול, המספרים לא הסתדרו ‑ המחיר שהלקוח שלנו היה צריך לשלם היה גבוה מכדי שיהיה סיכוי כלשהו שהרכישה תיצור ערך לבעלי המניות . הצגנו את ממצאינו למנכ"ל . הוא לא חלק על אף אחת מההנחות שלנו, אבל פטר את המסקנה בטיעון שלא ציפינו לו . הוא הסביר שכשבנינו מודל של הרכישה בדולרים אמריקאיים לא הבאנו בחשבון שיקול מכריע . בשונה מאיתנו, כשהוא חשב על העסקה, הוא המיר את כל המספרים למטבע של ארצו, וגם היה בטוח שהדולר האמריקאי עתיד להתחזק ביחס למטבע הזה . כשתזרים המזומנים של החברה האמריקאית המועמדת לרכישה יומר למטבע של ארצו הוא יהיה גדול יותר, ויצדיק בקלות את מחיר הרכישה . המנכ"ל היה בטוח בזה עד כדי כך שהוא תכנן לממן את הרכישה באמצעות חוב במטבע של ארצו . לא האמנתי למשמע אוזני . כמו שאר הנוכחים ( כולל המנכ"ל עצמו ) , ידעתי שהצעד הפיננסי הזה דומה לביצוע פשע במטרה לטשטש את עקבותיו של פשע אחר . בקורס מבוא למימון למדתי שמנכ"לים אינם סוחרי מט"ח, ושבעלי מניות לא מצפים מחברות לבצע בשמם הימורים על...  To the book