א. המשברים הקפיטליסטיים

500 פרק ארבעה עשר תרשים י"ד 2 שיעור השינוי השנתי של מחיר המניות בארה"ב בדולרים קבועים, 1796 - 2016 הערה : הנתונים מוצגים כממוצע נע מרכזי של 5 שנים . ההסברים, ההגדרות והמקורות לתרשים מופיעים בפרק 1 , תרשים א . 2 . תרשים י"ד . 1 מציג את מחיר המניות בדולרים קבועים ( לאחר שעברו את טקס הריאליזציה ) למן סוף המאה השמונה עשרה . התרשים מראה שבמרוצת כל התקופה, ההון צמח פי 36 מהר יותר מאשר מדד המחירים לצרכן האמריקאי . התרשים גם מראה את הקריסות המחזוריות של ההון . למן תחילתו של שוק ההון האמריקאי, התחוללו בו שבע קריסות, שלוש מתוכן במאה העשרים . עוד אחת במאה העשרים ואחת, ועוד המחזור נטוי . את הקריסות ( להבדיל מנפילות ותנודות השכיחות בשוקי ההון ) כינינו "שוק דובים עמוק" ( major bear markets ) , ואנו מסמנים אותן בתרשים בעמודות אפורות . 1 1 major bear market לפי הגדרתנו הוא מצב שבו, ראשית, מתחוללת נפילה רב שנתית במחירי המניות בדולרים קבועים . בזאת ניתן להבחין כאשר עוקבים בתרשים אחר נתיבו של הקו העבה, המסמן את המגמה ארוכת הטווח ( המתבטאת כאמור בממוצע נע מרכזי בן עשר שנתי של מחירי המניות בדולרים קבועים )...  To the book