|
|
תיאוריות המשבר המרכזיות 71 שהניתוחים שוגים, שההחלטות לקויות . ובעיקר – נוהגים לגלות שהמשק שורץ פקידים ממשלתיים "מתערבים" ; שהשוק רווי ב"ביורוקרטיה" בולמת ; שהוא עתיר "מונופולים", איגודים מקצועיים, "בלמים חברתיים" ושאר מזיקים לא עלינו . מכאן, מסבירים חכמי ההלכה, יתכנו תנודות מסביב לממוצע . אלה תנודות המצביעות על האירציונליות של הנפש האנושית . הרי אף אחד אינו מושלם . כיצד עשויה האירציונאליות להתבטא ? מה יהיה דפוס התנודות סביב הממוצע, על פי הדוקטרינה ? כמעט כל כלכלן או אנליסט מצוי, ישרטטו דפוס תנודות דומה : כאשר מלאי ההון הריאלי גואה, הם יאמרו, המשקיעים מתמלאים באופטימיות . לעתים הם מתמלאים באופטימיות יתר ; וזאת עשויה לגלוש לאופוריה . וכך בסופו של דבר שווי הנכסים הפיננסיים עולה מעבר לערך "האמיתי" הטמון בהון הריאלי . התיאור הזה יכול להסביר, למשל, את "הבּום" האסיאתי בתחילת שנות התשעים, או את הנסיקה האופורית של מניות ההייטק בסוף שנות התשעים, או את גאות הנדל"ן של אמצע שנות האלפיים . אותו התסריט, בהיפוך, יכול להתאים גם לנפילות הגדולות . הנכסים הריאליים יורדים בערכם . המשקיעים חדי העין מגלים זא...
To the book |
|
|