|
|
מ ס פ ר י ם ו מ ה שבינ י הם 171 המהלך לממונה על ההגבלים העסקיים כדי שזה יבחן האם אינו פוגע בתחרות באותו ענף . מחקרים בדקו מיזוגים שנעשו מאז שנת 1990 ומצאו כי רובם המכריע נחלו כישלון ( בהתבסס על פרמטרים כגון מחיר מניה וגידול בהכנסות וברווחיות ) . להערכת החוקרים, מרבית הכישלונות נבעו מיישום לקוי של ההטמעה ופחות עקב פגם בעסקה עצמה . במקביל, מיזוגים / רכישות שהליך האינטגרציה בהם היה מהיר, היו בעלי סיכוי גבוה יותר להצליח . לטענת החוקרים, שיעור ההצלחה של מיזוגים ורכישות לא יעבור לעולם את קו ה- % ,50 מאחר שאם הדבר יקרה, הוא יעודד את החברות הרוכשות להסתכן יותר ולשלם עבור הרכישה פרמיה גבוהה מדי, דבר שיגביל את פוטנציאל ההצלחה על בסיס פיננסי, ויקטין בתורו את שיעור ההצלחות . כלומר : כוחות השוק מייצרים מאזן עלות – תועלת, שיוצר מחירי רכישה גבוהים של חברות והללו תורמים לשיעור כישלונות כה גבוה . מדוע, אם כך, השימוש באסטרטגיה זו רק הולך וגדל על אף שיעור הכישלונות הגבוה שלה ? ניתן לציין מספר סיבות . לחץ תחרותי הדוחף את בעלי החברה ומנהליה לקחת סיכונים גדולים יותר ולחפש כל דרך כדי לצמוח ולשפר את הביצועים ...
To the book |
|
|