|
|
מ ס פ ר י ם ו מ ה שבינ י הם 169 לבין בעלי המניות ) חמורה פחות, עקב יכולתם של בעלי החברה לפקח באופן ישיר על מנהליה . לפיכך, אמורים להתקבל רווחים ברמה גבוהה יותר, וכתוצאה מכך רמת ניהול הרווחים נמוכה יותר . בחברות משפחתיות קיימת בעיית סוכן מסוג אחר : בעלי מניות הרוב עשויים לנצל את השליטה בחברה כדי להשיא תועלות פרטיות על חשבון בעלי מניות המיעוט, מה שמכונה "שליטה מבוצרת" . עם זאת, מחקרים מראים שהתשואות והרווחים של חברות משפחתיות גבוהים משל חברות אחרות . לבעלות המשפחתית יש השלכה גם על רמת הביצועים, רמת הסיכון, הממשל התאגידי ושכר הבכירים . מחקר על השוק הישראלי מראה, כי רמת הביצועים של החברות המשפחתיות גבוהה יותר, המינוף נמוך יותר, הממשל התאגידי פחות איכותי ( דירקטוריון גדול יותר, כשההשכלה החשבונאית פיננסית בממוצע נמוכה יותר ) ושכר הבכירים נמוך יותר . עם זאת, חשוב לציין, כי על אף הביצועים הטובים יותר ביחס לחברות לא-משפחתיות, מחקרים מראים כי העברת השליטה לדור ההמשך נכשלת בשני שלישים מהמקרים .
To the book |
|
|