|
|
רו" ח אית מ ר ב ן-מ א י ר | ד " ר ר ו "ח קר ן ב ר-ח וה 120 X 5 — סך המכירות חלקי סך הנכסים : יחס הבוחן צמיחה . היחס משקף את כושר הייצור של נכסי החברה לייצור מחזור מכירות . ככל שהיחס גבוה יותר, איתנותה התפעולית גבוהה יותר והחברה תוכל להתמודד טוב יותר בשוק תחרותי ועם עזיבת לקוחות . היחסים הפיננסיים השונים נאספים לכדי נוסחה, ולכל אחד מהיחסים ניתן משקל ( מקדם ) בהתאם לתרומתו היחסית ליציבות החברה . אלטמן מצא כי קיים שוני בין חברות פרטיות לחברות ציבוריות במקדמים של היחסים : חברה ציבוריתחברה פרטית 2 . 7171 . X10 X20 . 8471 . 4 X33 . 1073 . 3 X40 . 420 . 6 X50 . 9980 . 99 Z Score = 1 . 2 X1 + 1 . 4 X2 + 3 . 3 X3 + 0 . 6 X4 + 0 . 99 X5 באמצעות הזנת הנתונים לנוסחה מתקבלת תוצאה מספרית, אשר בחברות בריאות וחזקות אמורה להראות ערכים של 3 ומעלה, ואילו בחברות בעלות ערך הנמוך מ- 8 . 1 הדבר מעיד על סיכון גבוה לפשיטת רגל . בטווח שבין 8 . 1 ל- 3 ( המוגדר כתחום האפור ) לא התקבלו תוצאות מובהקות, ונדרשת בדיקה פרטנית . חברה ציבוריתחברה פרטית 81 . 1 < Z < 1 . 23 Z סיכויים נמוכים לשרוד 81 . 1 < 99 . 2 < Z < 2 . ...
To the book |
|
|