|
|
דומות , אבל מבחינה אחרת הן היו שונות לחלוטין . האג " ח הישנות שבדק ברדוק היקמן היו אג " ח של חברות שמלכתחילה ניתן להן ציון גבוה , אבל לאחר מכן עברו תקופה קשה . ח ִשבו על מסילת הרכבת של פנסילבניה : כשהיא כשלה , האג " ח שלה היו " מלאכים שנפלו משמים " . אבל האג " ח של מילקן היו שונות : הן היו זבל מלכתחילה . אם היינו מחפשים חיית מחמד , לא היה נכון מצדנו לבחור פיטבול , כי מחקרים מוכיחים שכלב מגזע אחר , לברדור , הוא ידידותי למשפחה . בדומה לכך , היתה כנראה טעות למלא את תיק ההשקעות בהנפקות חדשות של דרקסל - ברנהם - למברט רק מכיוון שברדוק היקמן , ופרשנים מאוחרים יותר , נתנו ציונים גבוהים למלאכים שנפלו . מילקן ניצב בפני סיוט . אם ישימו לב שיש הבדל בין אג " ח זבל חדשות לבין מלאכים שנפלו , כל המפעל שלו עלול להתמוטט . הסטטיסטיקות הזמינות הסוו את הדבר בדרך אחת . אדוארד אלטמן , מרצה לפיננסים מאוניברסיטת ניו יורק , ותלמידו לשעבר סקוט נמכר מצאו שיעורי חדלות פירעון ממוצעים של 1 . 5 אחוזים . המספר הזה מטעה כיוון שלאג " ח זבל יש שיעורי חדלות פירעון גבוהים יותר ככל שהזמן עובר , והשוק צמח במהירות רבה . מבט ע...
To the book |
|
|