|
|
עמדנו כבר על הקשר בין פערי המידע לבין בעיית הנציג . רק מחסור במידע זמין משכלל את ניגודי האינטרסים לכדי סינדרום בעייתי של נציגות . ולכן , כאשר המידע זמין , ולרשות ציבור המשקיעים עומדים צינורות מידע תקינים להערכת שווי ניירות הערך כך שמחירי השוק משקפים כראוי מידע זה , שוק ההון הוא יעיל . מנגד , שוק ההון כולל מרכיב מאיים נוכח אי – העברת המידע : הוא פשוט יגיב בסירוב לניסיונות גיוס ההון של חברה אשר נמנעת מלספק מידע ראוי לציבור . מאחר שהחברות המסחריות מודעות לתיאבונם של המשקיעים למידע , הרי שהמירוץ לאספקת מידע מפעיל מהלך , שבמסגרתו כל חברה שאינה נוטלת חלק ממירוץ זה מפסידה הזדמנות לגיוס הון . לכן , הפירמות עצמן מרחיבות מרצון את כמות המידע המוזרם לציבור כדי לאותת על שקיפותן .
To the book |
|
|