|
|
בניגוד לעיקרון המוצהר של החוק , הנוקט כאמור את גישת הגילוי הנאות , הפגינו הן המחוקק , הן הבורסה והן הרשות לניירות ערך התערבות גוברת והולכת במתרחש בשוק . 452 ע " א 3261 / 91 הבורסה לניירות ערך בתל – אביב בע " מ נ ' כץ ואח ' , פ " ד מו ( . 441 ( 2 ניירות הערך . תולדות התפתחות שוק ההון בישראל הוכיחו , כי עקרון הגילוי הנאות לא סיפק את ההגנה שלדעת הגופים הציבוריים היא הייתה אמורה לתת . בין התופעות שהשפיעו על שינוי הגישה ניתן למנות שלוש לפחות . האחת הייתה האינפלציה הדוהרת , שהגיעה לשיאה במחצית שנות ה – 08 של המאה ה – . 20 הדוחות הכספיים שהחברות המנפיקות היו אמורות לפרסם בתשקיף , כחלק מחובת הגילוי , איבדו ממשמעותם ופסקו לשמש כלי לבדיקת חוסן החברה . התופעה השנייה הייתה גיאות ההנפקות שפקדה את הבורסה בסוף שנות ה – , 70 והגיעה לשיאה בראשית שנות ה – 08 של המאה ה – , 20 ובמהלכה הצליחו חברות נעדרות בסיס כלכלי לגייס הון , בלי שבעלי השליטה בהן יאבדו מאחיזתם המוחלטת בחברה לטובת המשקיעים . חלקן של חברות אלו היו חברות " בועה " , שהתנפצותן פגעה בציבור תמים ויצרו תגובות – נגד שליליות . התופעה השלישית הייתה...
To the book |
|
|