|
|
הכלל היסודי שהינחה את המחוקק האנגלי במאה ה – 91 היה גילוי מלא של כל המידע הדרוש להשקעה רציונלית . אמנם , המחוקק לא נקט את גישת " היד הנעלמה " ( the , ( invisible hand ולא איפשר מתירנות מוחלטת , בכך שמנע מהפירמות יד חופשית להחליט באשר למידע שברצונן לספק לציבור כדי לשווק את עצמן ולשכנע את הרוכשים הפוטנציאליים לגבי איכות ניירות הערך המונפקים . הניסיון ההיסטורי של מעשי תרמית בשוק ניירות הערך האנגלי הינחה את המחוקק להטיל חובת רישום תשקיף לפני הנפקת ניירות ערך , אך בשום אופן לא נכפתה התערבות באיכות ניירות הערך או ביציבותה הפיננסית וברמת ניהולה של החברה המנפיקה . עם זאת , המחוקק האנגלי נמנע מלהטיל פיקוח ממשלתי על החברות הנסחרות באמצעות חקיקה כופה . הסיבה העיקרית לכך היא קיומם של מוסדות פיננסיים בסיטי של לונדון , אשר פעולתם מילאה את מקומן של נורמות תחיקתיות . בארצות הברית , לעומת זאת , הפיקוח על שוק ניירות ערך לובש צורה אקטיבית יותר , הן במישור המדינתי והן במישור הפדרלי . במישור המדינתי נחקקו ה – Blue Sky Laws שמטרתם היא לגונן על הציבור מפני הצעות ספקולטיביות אשר אינן אלא " השמיים הכחולים " . ...
To the book |
|
|