|
|
האיסור הקודם שהוטל באנגליה על החברה לרכוש את מניותיה – שלה לפני תיקוני החקיקה של סוף המאה ה – 02 גרר שיכלולם של מנגנוני שוק אשר עקפו איסור זה . כך , למשל , השתרר באנגליה נוהג פסול של הקמת חברות לשם מתן סיוע כספי כדי לאפשר לאנשים אחרים לרכוש את מניות החברה . הדוגמה השכיחה של השימוש לרעה במנגנון זה הייתה של מציע הצעת רכש אשר לווה כסף מן הבנק לשם ביצוע ההשתלטות מוצלחת על החברה , ולאחר ההשתלטות שילם לבנק מתוך כספי החברה עצמה . כתוצאה מכך נוצרה בפועל הפחתת הון ברורה , מאחר שלחברה לא הוזרם כסף ממקור חיצוני , אלא הונה העצמי שימש כתמורה . גם אם בדיעבד ניתן יהיה לחשוף את התרגיל הזה , תרופות החברה כנגד מציע הצעת הרכש לא תוכלנה להועיל אם הוא ייעלם פיסית , או שהחברה שבבעלותו תתפרק מנכסיה , או שהוא אישית יפשוט רגל – ומיעוט בעלי המניות והנושים ישאו בנזק בהתאם . זהו הסוג הקלאסי של גזילת נכסים ( asset - stripping ) במסווה של סיוע כספי . סוג אחר של עקיפת האיסור של סיוע כספי לרכישת החברה את מניותיה – שלה התבצע באמצעות מימון תוכניות תמיכה במניות כחלק מאסטרטגיית השתלטות . בשנות ה – 08 של המאה ה – 02 בוצעו...
To the book |
|
|