|
|
כדאיות החכירה הפיננסית כאמצעי למימון רכישת נכסים תלויה בחלופות העומדות בפני החוכר — המשקיע — ובשיקולי המס שלו . בסעיף זה נציג מסגרת לניתוח הוצאות חכירה לעומת הוצאות בעלות — רכישה . נדון בחכירה פיננסית , שבה תשלומי החכירה מבטיחים את מלוא מחיר הנכס , העסקה איננה ניתנת לביטוח והמחכיר אינו מספק שירותים לחוכר . אך עוד לפני הדיון והצגת המסגרת , נדגיש כי על המנהל הפיננסי להתמודד עם שתי שאלות . האחת , מזווית הראייה של תקצוב הון : האם הפרויקט עובר את בדיקת כדאיות ההשקעה ( נושא שעסקנו בו בחלק ד של הקורס ); והאחרת — האם חכירה פיננסית , או שיטת מימון אחרת , היא השיטה הפחות יקרה למימון הפרויקט . השיטה לבדיקת כדאיות המימון באמצעות חכירה פיננסית מבוססת על היוון זרמי המזומנים של החכירה לעומת הרכישה באמצעות הלוואות שונות , כאשר האינפלציה , שער החליפין ושיקולי המס מובאים בחשבון . הבדיקה כוללת שלבים אחדים : א . איסוף נתונים לגבי תנאי החכירה ולגבי אפשרויות מימון אחרות . ב . איסוף נתונים לגבי השפעות המיסוי וקביעת ההוצאות המוכרות לצורכי מס . ג . קביעת הנחות לגבי שיעור אינפלציה שנתי , שיעור הפיחות בשערי החלי...
To the book |
|
|