|
|
בפרק 8 . 5 טענו כי אם תוצאות ההשקעה מתפלגות נורמלית , אפשר להשתמש בקריטריון תוחלת – שונות כקריטריון החלטה לסינון תכניות השקעה נחותות . תחת הנחה זו ( התפלגות נורמלית ) , התוחלת והשונות מכילות את כל המידע הנדרש לגבי התפלגות התוצאות , והשימוש בהן מאפשר למשקיע לבחור את ההתפלגות ( תכנית ההשקעה ) הטובה ביותר . ובמילים אחרות , אם נהיה מוכנים להניח כי המשקיעים המעריכים את התוצאות העתידיות סבורים כי התוצאות הללו יהיו סימטריות מסביב לתוחלת , ואם בנוסף לכך נניח כי השונות של התוצאות האלה היא סופית וגודלה אינו תלוי בתוחלת , אפשר להשתמש ב " משפט הגבול המרכזי " ( משפט בסיסי בתיאוריה סטטיסטית ) , ולקבוע כי התפלגות התוצאות העתידיות היא התפלגות נורמלית . בהנחה זו מתארים שני המומנטים הראשונים של ההתפלגות ( התוחלת והשונות ) את כל ההתפלגות , וכל המומנטים האחרים שווים לאפס . ראינו כי אם המשקיעים הם דוחי סיכון ואם לתוצאות ההשקעה יש התפלגות נורמלית , השאת תוחלת התועלת ( הניתוח התיאורטי הנכון אך הלא יישומי ) שוות ערך לשימוש בקריטריון תוחלת – שונות . ואולם , במקרים שבהם התוצאות אינן מתפלגות נורמלית , קריטריון ת...
To the book |
|
|