|
|
כדי לפשט את הניתוח , נניח תכנית השקעה עם זרם מזומנים המורכב מהוצאה מיידית ומשני תקבולים , שהאחד מתקבל בתום השנה הראשונה , והשני - בתום השנה השנייה . תוחלת הע . נ . נ של תכנית זו היא : מהפעלת כללי התוחלת ( ראו סעיף 8 . 3 . 4 ) נקבל : E ) CF ) - I ( מ . ע . נ E ) CF ) + ) r ( מ . ע . נ = ) r ( ע . נ . נ ( E כאשר : ( — E ) CF תוחלת זרם המזומנים הנקי של השנה הראשונה . 1 ( — E ) CF תוחלת זרם המזומנים הנקי של השנה השנייה . 2 — r שער ריבית נטול סיכון . — I ההוצאה המיידית , השקעה בתקופה אפס . ומכאן , תוחלת הע . נ . נ היא סכום הערכים הנוכחיים של תוחלות זרמי המזומנים . נציג עתה את חישוב שונות הע . נ . נ : הפעלת כללי השונות ( סעיף 8 . 3 . 4 ) תאפשר את הכתיבה הבאה :
To the book |
|
|