|
|
עד כה בחנו את זרם המזומנים ואת עקרון זרם המזומנים התוספתי , שבאמצעותו קבענו את מרכיבי זרם המזומנים של הפרויקט . הדגשנו את הצגת התקבולים בעיתוי הנכון , ואת הטיפול בהוצאות קבועות ומשתנות , בפחת חשבונאי , בהון חוזר , בהוצאות מימון ובהוצאות אלטרנטיביות . בפרק הקודם הצגנו את זרם המזומנים הרלוונטי לקבוצת החלטות השקעה חשובה — החלפה . בפרק 7 . 4 הראינו שזרמי המזומנים הנכנסים השנתיים , המהוונים בניתוח תקצוב הון , מוגדרים כהכנסה לאחר מס ועוד פחת . בפרק הנוכחי נדון בפירוט יתר בהשפעות המס על זרם המזומנים . אין כל כוונה לנתח בפירוט חוקי מס מסוימים , שכן שיעור מסי החברות , , T והפחת המותר , , D משתנים ממדינה למדינה ובתוך מדינה על פני זמן , ולעתים במהירות רבה . לכן נדון בטיפול הכללי למסים ולפחת , ונציג שיטות פחת אחדות , תוך הדגשת הגורמים שיש להביא בחשבון . המסים הם תשלום מזומנים לרשויות המס ובתור שכאלה יש להביאם בחשבון בבניית הזרמים התוספתיים של כל פרויקט . המסים משולמים על פי דוחות רווח והפסד חשבונאיים , כאשר כל הסעיפים המקובלים הנכללים בחישוב עלות המכירות פטורים ממס . כך , בין השאר , גם סכום הפחת ה...
To the book |
|
|