|
|
ביחידה 5 הצגנו גישה שיטתית לתקצוב הון . הגישה כללה שישה שלבים , כשהשני שבהם היה אמידת זרמי מזומנים . במהלך תיאור השלבים עמדנו על החשיבות הרבה של אמידת זרמי המזומנים הצפויים בעתיד , והדגשנו כי אומדנים מוטעים יביאו למסקנות מוטעות לגבי כדאיות ההשקעה , גם אם נשתמש בשיטות החלטה — מתוחכמות ומדויקות ביותר — כמו אלה שהצגנו ביחידה 6 ועוד נציג ביחידה . 8 כדי למקד את הדיון בשיטות ובכללי ההחלטה החלופיים לתקצוב הון , הנחנו ערכים מסוימים לזרמי המזומנים התקופתיים , ולא עשינו כל ניסיון להסביר כיצד יש למדוד או להגדיר את התקבולים וההוצאות הכרוכים בפרויקט מוצע . ביחידה זו נתמקד במהות ובקביעה של זרמי מזומנים אלה . מנקודת ראותו של העוסק בנושא , קביעת זרמי המזומנים לא רק תובעת חלק ניכר מזמנו , אלא היא השלב החשוב ביותר בתהליך תקצוב הון . ניתוח כדאיות פרויקט ההשקעה דורש שני שלבים עיקריים . הראשון , מחייב ביצוע תחזיות של הוצאות ותקבולים הקשורים להצעה . והשני , מחייב את ארגון ההוצאות והתקבולים האלה במסגרת הגיונית , עקיבה , ואת הערכתם — וזאת כדי לקבוע אם יש לקבל את ההשקעה . השלב הראשון כולל את יצירת הנתונים שיש ...
To the book |
|
|