|
|
ההערכה הכלכלית של כדאיות הצעות ההשקעה היא השלב המרכזי בתהליך תקצוב ההון , והיא תובעת ניסוח של שיטות בדיקה וכללי החלטה לקבלת / דחיית הצעות . יחידה 6 יוחדה לנושא זה , אם כי התנאים אינם מציאותיים : תקצוב הון בתנאי ודאות , כשכל המשתנים הרלוונטיים והתוצאות העסקיות הם ידועים מראש . ואולם , ההנחה של תנאי ודאות אפשרה לנו להתמקד בעיקרי השיטות וללמוד את יישומן . ביסודן של השיטות וכללי ההחלטה עמדו פעולות ההיוון המבטאות את ערך הזמן של הכסף . שתי השיטות העיקריות שהוצגו , נותחו ועמדו להשוואה הן שיטת הע . נ . נ — ערך נוכחי נקי , ושיטת הש . ת . פ — שיעור תשואה פנימי . החישובים הכרוכים בכל אחת מהשיטות מבוססים על תקבולים ותשלומים נטו במזומנים , דבר הדורש בניית תחזית זרמי מזומנים נטו במשך כל שנות קיום הפרויקט , ולכך נייחד את היחידה הבאה . למרות ששתי השיטות מניבות תוצאות זהות במקרה של פרויקטים קונוונציונליים בלתי תלויים , במונחי קבלת / דחיית פרויקט , אין הן מדרגות את הפרויקטים בצורה דומה . הדירוג הסותר הופך למשמעותי , כאשר הבחירה היא בין פרויקטים המוציאים זה את זה , דהיינו כשעל הארגון העסקי לבחור , להעדיף...
To the book |
|
|