|
|
עד כה הנחנו בדיקת כדאיותם של פרויקטים בלתי תלויים . וכך , הפרויקטים השונים המדורגים בתרשים , 6 . 1 לפי הש . ת . פ , הם בלתי תלויים זה בזה וההחלטה לבצע פרויקט אחד , או חלק מהפרויקטים המוצעים , איננה משפיעה על האפשרות או על כדאיות הביצוע של הפרויקטים האחרים . במקרה של פרויקטים קונוונציונליים בלתי תלויים כלכלית אפשר לשקול כל פרויקט בנפרד ולבדוק את כדאיותו על פי כלל הע . נ . נ , כלל הש . ת . פ או בעזרת מדד הרווחיות . במקרה שכזה הע . נ . נ והש . ת . פ יובילו בדיוק לאותה החלטה של קבלה / דחייה . תחילה נוכיח טענה זו גרפית , ואחר כך — בצורה אלגברית . תרשים 6 . 6 מציג עקומת ע . נ . נ של פרויקט קונוונצונלי כפונקציה של שער היוון . כפי שראינו קודם , נקודת החיתוך עם הציר האופקי , הנקודה , IRR מסמנת את הש . ת . פ של התכנית . הגדרתית הנקודה IRR היא ש . ת . פ התכנית שבו הע . נ . נ שווה לאפס . התרשים מראה שכאשר הע . נ . נ הוא חיובי , ש . ת . פ < שער ההיוון — למשל , לשער ההיוון k הע . נ . נ חיובי ו . k < IRR הע . נ . נ נמדד על ידי המרחק האנכי מעקומת הע . נ . נ לציר 1 1 שערי ההיוון — הקו המחבר את k עם עק...
To the book |
|
|