|
|
עד כה הנחנו כי הפרויקט העומד בפני החברה הנו חד-פעמי , כלומר אינו ניתן לחידוש בעתיד . כעת , נפר הנחה זו , ונניח כי כאשר מסתיים הפרויקט , משקיעה החברה בפרויקט חדש הזהה לו לחלוטין . עוד נניח כי תהליך זה נמשך שוב ושוב ( עד לאינסוף , ( כלומר ישנו זרם אינסופי של פרויקטים הנובע מחידוש מתמיד של ההשקעה בפרויקט ( להלן : "הפרויקט האינסופי . ( " במקרה בו הפרויקט הוא מתחדש , לא ניתן עוד להשתמש בקריטריון הענ"נ בכדי להשוות בין פרויקטים , זאת מאחר וקריטריון זה אינו מביא בחשבון את מחזוריות ההשקעה בפרויקט . לפיכך , יש למצוא קריטריון חדש , שיתחשב בכך שהפרויקט הוא מחזורי , קרי שההשקעה בו מתחדשת שוב ושוב . 3 . 3 . 1 ערך נוכחי נקי אינסופי NPV ( n , oo ) נגדיר = - NPV ( n ) ערך נוכחי נקי של פרויקט חד-פעמי שאורך חייו ה שנים ; - ן ? מחיר ההון השנתי של הפרויקט . תזרימי המזומנים הצפויים מהפרויקט האינסופי ייראו באופן הבא : NPV 01 . 00 ) = ? הערך הנוכחי הנקי של הפרויקט האינסופי עונה על השאלה מהו הערך הנוכחי של השקעה באינסוף פרויקטים חד-פעמיים , כאשר פרק הזמן בין כל השקעה הנו n שנים , והענ"נ הראשון מתקבל בזמן אפס ....
To the book |
|
|