דרך נוספת לביסוס אורכו של הטווח הקצר

כפי שסקרנו בפרק , 4 הטווח הקצר הוא משך הזמן בו החברה צפויה ליהנות מביצועים חריגים , בטרם יספיקו המתחרים ( או טעמם המשתנה של הצרכנים ) " להוריד את ביצועיה לקרקע . " מטבע הדברים , קביעת אורכו של הטווח הקצר היא בראש ובראשונה עניין אובייקטיבי . היא נשענת על סוג הענף המדובר , חסמי הכניסה הקיימים בו , טעמי הצרכנים ועוד אינספור גורמים – כולם משפיעים באופן כזה או אחר על שני מדדי הביצוע החשובים ביותר : שיעור הצמיחה בהכנסות וגובה התשואה על הקפיטל . ככל שהחברה תצליח לדחות יותר את הקץ , כך יעלה שווי מניותיה . נרצה כעת להציג דרך נוספת שיכולה לסייע בקביעת אורכו של הטווח הקצר , דרך שהיא שילוב של שני גורמים : . 1 שיעור הצמיחה הגלום במכפיל הרווח של החברה . . 2 התנהגות מכפיל הרווח של החברה על פני זמן . מאחר וטרם סקרנו את הנושא לעומקו , נאמר רק כי מכפילי הרווח , המחושבים כשווי השוק של החברה חלקי הרווח הנקי שלה , מגלמים בתוכם את ציפיות המשקיעים בנוגע לשיעור הצמיחה שהחברה צפויה להציג . לכן , חילוץ שיעור צמיחה הגלום במכפיל הרווח של החברה עשוי להיות שימושי כאשר נרצה לנקוב באורכו של הטווח הקצר . אם השוק מעניק...  To the book