|
|
ככל שנשאף לכך , קשה מאוד לבצע הערכת שווי המשקפת נאמנה את שוויה הפנימי Intrinsic ) ( Value של פעילות החברה . הרי חיזוי התזרים ושאר הפרמטרים לעולם יושפעו ממצב הכלכלה והסביבה העסקית , ובכלל , המציאות חזקה מכל גיליון אקסל שנבנה . לכן , חשוב לדאוג לדברים שכן תלויים בנו : התחזית צריכה להיות נכונה בפני עצמה , כלומר : עקבית ומבוססת , ובחלק הקרוב נסקור מספר דגשים שיסייעו לנו בכך . 1 השתמשו בשווי שוק ולא בשווי בספרים כאשר עוברים משווי הפעילות לשווי ההון העצמי , כל הגורמים המעורבים צריכים להיכלל בשווי השוק שלהם . לעתים , בשל תקינת , IFRS-ה שווי השוק של גורמים מסוימים יהיה זהה לשווי בספרים שלהם , אך במקרים רבים יהיה עלינו לחשב אותו בעצמנו . בהקשר זה ראוי לציין כי ישנם גורמים , בעיקר כאלה הנכללים בהון העצמי ( ראה דגש מספר , ( 3 שחישוב השווי שלהם יושפע באופן ישיר משווי הפעילות שחישבנו . בדרך כלל יהיו אלו רכיבים בעלי מאפיינים הדומים למכשירים נגזרים ולכן מומלץ לחשב את גודלם באמצעות מודלים לתמחור אופציות . 2 עקביות ) מה שבפנים › בפנים . מה שבחוץ › בחוץ ( לכל גורם שחזינו את גודלו במסגרת הערכת שווי הפעיל...
To the book |
|
|