|
|
טיבה של תחזית תזרים המזומנים שלנו תהיה כטיבן של ההנחות שהונחו במהלכה . לכן , רצוי לזכור כי מבעד לניתוח איכותי של החברה ישנם פרמטרים המושפעים , לאורך זמן , מתוצאותיה של הכלכלה בכלל והענף אליו משתייכת החברה בפרט ; בטווח הארוך , כפי שנוכחנו לדעת , הבחנה זו הולכת ונעשית מרכזית יותר ויותר . לאחר " שבעת מדורי הגיהינום" שעברנו בפרק הקודם , נראה כי חיזוי הפעילות בטווח הארוך דומה להליכה בפארק – עלינו לחזות מספר מצומצם יחסית של פרמטרים , כאשר רובם נגזרים מנתוני הענף בשל שיווי המשקל שאנו מניחים שישרור . אנו עושים זאת מאחר ואנו סבורים שתחת שיווי משקל זה , יש לצפות כי החברה תציג ביצועים ממוצעים ביחס לשאר הענף , בהסתמך על מחקרים שעסקו בנושא . יחד עם זאת , נזכור כי ישנם שני גורמים שעלולים להביא לכך שחברה דווקא כן תצליח לשמור על מרחק מסוים משאר מתחרותיה : היתרונות התחרותיים שלה ואיכות ההנהלה . עבודת הערכה ראויה צריכה לקחת בחשבון את כל הנקודות הללו ולשקלל אותן לתחזית עקבית ומנומקת היטב .
To the book |
|
|