|
|
מה אומרת התיאוריה ? התיאוריה הכלכלית הקלאסית גורסת כי כאשר קיימת תחרות משוכללת , בטווח הארוך , " היד הנעלמה" תביא לכך שכל הפרויקטים , בהם תשקיע חברה , יהיו בעלי ערך נוכחי נקי ( NPV ) השווה לאפס . הרציונל לכך הוא שכל תחום שקיימים בו פרויקטים רווחיים ימשוך אליו עוד ועוד מתחרים , עד אשר תהיה אדישות בין כניסה או יציאה מאותו תחום . האם זוהי קביעה מציאותית ? הרי בהנחה 124-ש שנים הם טווח ארוך מספיק , כיצד ייתכן שחברת קוקה קולה עדיין מוצאת פרויקטים בעלי NPV חיובי , ומה זה אומר לגבי עתידה ? באופן כללי , ישנן שלוש סיבות מרכזיות לכך שבעלי המניות של החברה ישנים טוב בלילה : . 1 סיבה אחת היא , שאם לוקחים בחשבון את כל החברות שצצו בענף 120-ב השנים האחרונות , כולל אלו שנכשלו , ייתכן וממוצע שווי הפרויקטים שנעשו קרוב מאוד לאפס . העובדה שקוקה-קולה הצליחה יותר מהמצופה אינה משליכה על מידת ההצלחה של חברות אחרות שהוקמו במאה האחרונה . . 2 קשה מאוד להוכיח את המשפט האחרון , לכן נבחן את הדברים מזווית אחרת . התנאי לתרומה אפסית הוא כאמור קיומה של תחרות משוכללת , אך מרבית התנאים הדרושים לקיומה של תחרות משוכללת אינם ...
To the book |
|
|