|
|
כפי שהסברנו , חשוב לוודא כי עבודתנו מבוססת על הנחות סבירות , וכמובן : עקביות . לכן , נרצה לבחון את התחזית שלנו אל מול תוצאות העבר של החברה , תוך התמקדות בשני גורמים : . 1 התחזית עקבית עם תוצאות העבר של החברה . במקרים רבים נידרש להעריך את שווי ָ ה של חברה " רגע לפני" פריצה מהותית או שינוי חד בגישה העסקית . מצד אחד , אין צורך להיבהל אם התחזית אינה חולקת קווי דמיון רבים עם התוצאות ההיסטוריות של החברה . מצד שני , עלינו לוודא כי כשם שהתחזית צופה אל העתיד היא אינה מתעלמת מן העבר . . 2 התחזית עקבית בינה לבין עצמה , כלומר תוצאות החברה תואמות את ההנחות המקדימות שהונחו על-ידינו . דוגמה 4 . 19 סיכום תחזית תזרים המזומנים החופשי של חברת אסם הזכרנו את המונח " תוצאות החברה" מספר פעמים במהלך שתי הפסקאות האחרונות , אך לא הגדרנו בדיוק מהו . האם אלו הכנסות החברה ? אולי בכלל הרווח התפעולי ? בפרק 2 למדנו כי אחד המדדים , המועדפים עלינו , למדידת איכות תוצאותיה של חברה היא התשואה שהיא מצליחה להשיג על הקפיטל שלה , כלומר : על ההשקעות שהיא מבצעת . בחינת התפחתות התשואה על הקפיטל לאורך תקופת התחזית יסייע לנו לוודא...
To the book |
|
|