|
|
אחד החלקים החשובים ( והמאתגרים ביותר , ( בעת תהליך הערכת השווי , הינו תחזית לביצועי החברה בטווח הקצר . חיזוי זה נסמך , בין היתר , על ניתוח מעמיק של עסקי החברה בעבר ובהווה , וזהו נושא פרק זה . כיצד מבוצעת תחזית לגבי העתיד ? ככלל , מקובל להסתמך על שני אלמנטים מרכזיים : ביצועיה ההיסטוריים של החברה , וניתוח פונדמנטלי שלה ושל הסביבה העסקית בה היא פועלת . בתוך כך , חשוב לציין כי הגורם האחרון מרכז , במרבית המקרים , את עיקר תשומת הלב של מעריך השווי , זאת מאחר ותוצאותיה ההיסטוריות של החברה אינן משקפות בהכרח את העתיד הצפוי לה . עם זאת , ברור כי רבות מההערכות הקיימות , שאנו מבצעים בעת תהליך הערכת השווי , אינן עומדות תמיד במבחן המציאות . הסיבה המרכזית לכך נעוצה בעובדה שאנו צופים אל תוחלת העתיד דרך " משקפת ההווה . " כלומר : חוסר ודאות והיעדר אינפורמציה מספקת בהווה מקשים עלינו לחזות באופן מדויק ( ובמקרים מסוימים , אפילו בקירוב מספק ) את אשר יתרחש בעתיד . אחת הטענות המרכזיות , הנשמעות לעתים בהקשר של הערכת שווי חברות , הינה שהתחזיות וההערכות השונות , שמבצע מעריך השווי , אינן עומדות כלל במבחן המציאות ....
To the book |
|
|