בריטיש טלקום מרוויחה מהפנסיה מאת: אבישי עובדיה

בריטיש טלקום דיווחה לאחרונה על תוצאותיה ברבעון השני של השנה . ענקית התקשורת , הנסחרת בשווי של 180 מיליארד דולר , רשמה ברבעון זה 4 % ירידה בהכנסות לכ 7 . 9- מיליארד דולר , אך הצליחה להגדיל את הרווח התפעולי 1 . 1-ל 14 % -ב מיליארד דולר . הסיפור הזה חוזר אצל מרבית חברות התקשורת המסורתיות , אלו שהתחילו בתקשורת קווית והמציאו את עצמן כמעט מחדש על רקע השינויים התכופים בשוק התקשורת . הן כבר לא חברות של מוצר אחד – הטלפון הקווי אמנם מספק הכנסות משמעותיות ורווחים שמנים , אבל התרומה מסגמנט זה נמצאת בירידה כבר מספר שנים טובות . מנגד , התחומים החדשים יחסית – טלוויזיה , אינטרנט וסלולר – צומחים מרבעון לרבעון , ומכסים על הפגיעה בהכנסות מתקשורת קווית . במקביל , החברות הללו עוברות זה שנים דיאטה בהוצאות השוטפות , 26 תקן דיווח כספי בינלאומי . 2 27 ההכרה בהוצאות שכר על פני תקופת ההבשלה איננה מהווה אומדן מדויק לשווי ההוגן של האופציות שהוענקו , כיוון שהיא מתבססת על שווין ההוגן של האופציות ביום ההענקה . יחד עם זאת , לרוב הטרחה שבאמידת שווין הכלכלי האמיתי של הוצאות השכר אינה מצדיקה את עצמה . 28 פורסם בעיתון גלו...  To the book