|
|
מינוף פיננסי מאפשר להגדיל את התשואה על ההון העצמי מעל ומעבר לתשואה על הקפיטל . עם זאת , עלינו לזכור כי מינוף פיננסי כרוך בסיכון של חדלות פירעון : אם פעילות החברה לא תניב מספיק מזומנים , כך שהחברה תוכל לעמוד בהתחייבויותיה הכספיות , החברה עלולה לפשוט את הרגל . כמו-כן , תזרים המזומנים לבעלי המניות הופך תנודתי יותר . שימו לב , אם כן , לפיתוח המתמטי הבא , שאמור להמחיש עבורנו את חשיבותה של התשואה על הקפיטל עבור חברה המנסה להגדיל את התשואה שלה על ההון העצמי באמצעות מינוף : 34 מקור : ד"ר אורי רונן . גם אם לא צלחתם את מלוא הפיתוח של המשוואה , קחו עמכם את המסקנה הבאה : כל עוד התשואה על הקפיטל גבוהה מעלות המימון נטו , החברה הצליחה למנף עצמה בהצלחה .
To the book |
|
|