|
|
בחלק זה נציג מספר מונחים , אשר נשענים על הנתונים הפיננסיים , ואשר ישמשו אותנו במהלך הספר כולו . ישנם יחסים רבים המנסים למדוד את התשואה שהצליחה חברה להשיג על השקעות שביצעה או נכסים שברשותה . ההיגיון במתודולוגיה הינו ברור : בחר ביחס שאתה מאמין שביכולתו לשקף בצורה נאמנה את תפקודה של חברה , חשב אותו עבור מספר חברות וזהה את זו האטרקטיבית ביותר מבין אותה קבוצת השוואה . מובן שההחלטה להשקיע בחברה אינה באה לאחר השוואה אחת בלבד אלא מספר רב של כאלה , אך אופן הביצוע נותר זהה . בחלק הקרוב אנו ננקוב במספר יחסים , נפוצים יותר ונפוצים פחות , כאשר לכולם מכנה משותף אחד : כולם חשובים להבנה מעמיקה ונכונה של איכות פעילותה של חברה . 2 . 4 . 1 מינוף פיננסי מינוף פיננסי הוא , למעשה , רמת השימוש של החברה בחוב לעומת הון עצמי כאמצעי למימון פעילותה . ישנן שתי שיטות עיקריות למדידת המינוף הפיננסי , שתיהן יניבו את אותה המסקנה כל עוד נשמור על עקביות , ונמדוד את רמת המינוף הפיננסי של קבוצת ההשוואה לפי אותה שיטה : חשוב לעשות הבחנה בין המינוף הפיננסי החשבונאי , המחושב באמצעות המאזן הרגיל , לבין המינוף הפיננסי הכלכלי , ה...
To the book |
|
|