|
|
פרק זה משמש כבסיס להערכת שווי חברות , ומטרתו היא בשלב הראשון להגדיר ולמדוד את הסיכון הגלום בהשקעות פיננסיות , ובשלב השני לאפיין את הקשר שקיים בין סיכון זה לבין הפיצוי אותו דורשים משקיעים ( קשר בין סיכון ותשואה . ( מהו סיכון ? על-פי מילון " ספיר , " מוגדרת המילה סיכון " כחשש להפסד או לכישלון . " בתחום המימון והערכות השווי , לעומת זאת , מוגדר סיכון כסיכוי שההחזר על ההשקעה שביצענו יהיה שונה ( לטובה או לרעה ) מזה שצפינו מראש . משתי הגדרות אלה ניתן להסיק כי ההבדל הבסיסי בין משמעות המונח " סיכון" בחיי היומיום לבין משמעותו בתחום הפיננסי , הוא שעבור כלכלנים , בשונה ממרבית הפרטים , סיכון אינו נתפס בהכרח כדבר בעל קונוטציה שלילית ( כפי שרבים מאיתנו ודאי חשים כאשר הם לוקחים על עצמם סיכון כזה או אחר . ( הרעיון העומד מאחורי תפיסה זו הוא שבעולם הפיננסי אם יש סיכון להפסיד , הרי שיש גם סיכוי להרוויח , ואם נפליג למקומות רחוקים יותר , נוכל לאשש תובנה זו . כך למשל , הביטוי הסיני למונח " סיכון" מורכב מחיבור של שתי מילים : "משבר" ( סיכון ) ו"הזדמנות" ( סיכוי . ( בספרות הכלכלית מוגדר סיכון לפי מידת התנודתיות...
To the book |
|
|