|
|
למרות האמור לעיל , בפרקטיקה נפוץ השימוש בגישת "המכפיל" להערכת שווי חברות בגלל קלותה ויישומה הפשוט . היא מהווה קיצור דרך לגישת היוון תזרים המזומנים . המכפילים הנפוצים הם מכפילי רווח , הון ומכירות : בכל שלושת המכפילים נתוני המונה לקוחים מהשוק ונתוני המכנה – מהדוחות הכספיים . במקביל למכפיל P / E משתמשים במכפיל : שהוא אותו מכפיל אך המונה והמכנה מוכפלים במספר המניות . הכפלת הרווח במכפיל זה נותנת את שווי החברה . מכפילי רווח ומכפילי הון ממוצעים ( נכון ( 2 . 7 . 09–ל המכפילים ירדו בשנה האחרונה בעקבות המשבר בשוקי העולם והארץ . השינויים בלטו בענף הנדל"ן גם בגלל גורם השיערוך בחברות הנדל"ן להשקעה שהקטין את מכפיל ההון שלהן . בחברה שאינה צומחת ( חיובית או שלילית ) המכפיל הוא ההופכי של מחיר ההון : ( ש ) ניתן אפוא לגזור את מחיר ההון מהמכפיל . בחברות צמיחה : ( ש )
To the book |
|
|