תורת המימון : ניהול פיננסי של גופים עסקיים - תורת המימון : ניהול פיננסי של גופים עסקיים : חלק ו

Author: אריה נחמיאס

Year of Publication: 2013

Keywords: עסקים; תאגידים; מימון; עסק

חלק שישי מתוך הסדרה תורת המימון : ניהול פיננסי של גופים עסקיים. הספר עוסק בהערכת חברות, מבנה הון  ומחיר הון. To the book

Subject(s): , כלכלה, מנהל וניהול, ניהול וכלכלה

Book Content:

• תורת המימון ניהול פיננסי של גופים עסקיים חלק ו

• תוכן עניינים כללי

• יחידה 10 מבנה הון והערכת חברות

• תוכן העניינים ליחידה 10

• יעדים לימודיים

• 10.1 מבוא

• 10.1.1 מושגי יסוד

• 10.2 המנוף הפיננסי — השפעתו על זרם הרווחים למניה

• לוח 10.1

• 10.3 מנוף פיננסי וסיכון

• לוח 10.2

• לוח 10.3

• לוח 10.5

• לוח 10.6

• תרשים 10.1 התפלגויות המימון במניות ובאיגרות־חוב

• 10.3.1 סיכון עסקי וסיכון פיננסי

• 10.4 ניתוח מנוף פיננסי בכלי ניתוח של נקודת איזון

• 10.4.1 הצגה גרפית

• תרשים 10.2 השפעת מנוף פיננסי בניתוח נקודת איזון

• 10.4.2 ניתוח נקודת איזון — הצגה אלגברית

• תרשים 10.3 נקודת האיזון לארבע דרגות מנוף

• 10.5 גורמים המשפיעים על בחירת מבנה ההון

• תרשים 10.4 מנוף פיננסי בקיום אי־ודאות

• 10.5.1 מיקום התפלגות ההכנסות

• 10.5.2 יציבות המכירות וההכנסות

• 10.5.3 סיכון פשיטת רגל

• תרשים 10.5 יציבות ההכנסות והסיכוי לעמוד בהתחייבויות למנופים שונים

• 10.5.4 מדיניות דיבידנד

• תרשים 10.6 הקשר שבין מנוף פיננסי למדיניות דיבידנד

• 10.5.5 אסטרטגיית צמיחה

• לוח 10.7

• לוח 10.8

• לוח 10.9

• לוח 10.10

• 10.5.6 שליטה

• 10.6 הקשר בין המנוף הפיננסי למנוף התפעולי

• 10.6.1 דרגת המנוף הפיננסי

• 10.6.2 שילוב המנוף הפיננסי והמנוף התפעולי

• 10.7 השפעת המנוף הפיננסי על ערך החברה

• 10.7.1 קביעת ערך השוק של הארגון העסקי — גישת הרווח התפעולי הנקי וגישת הרווח הנקי

• לוח 10.11

• תרשים 10.7 ערך החברה כפונקציה של שיעור החוב לפי שתי גישות הערכה

• 10.7.2 המנוף הפיננסי וערך החברה על־פי גישת מודיליאני ומילר

• לוח 10.12

• תרשים 10.8 פונקציית התועלת של משקיע A ושל משקיע ,B והעדפותיהם לגבי מבני ההון השונים

• 10.7.3 השפעת המנוף הפיננסי על מקדם הסיכון השיטתי

• 10.8 סיכון פשיטת רגל ומבנה הון אופטימלי

• תרשים 10.9 השפעת המנוף הפיננסי על ערך השוק של חברה בקיום מסים והוצאות פשיטת רגל

• תרשים 10.10 הרכבי הון אופטימליים לסיכונים עסקיים שונים

• 10.8.1 גורמים אפשריים נוספים למבנה הון אופטימלי

• 10.9 סיכום

• שאלות להערכה עצמית

• תשובות לשאלות להערכה עצמית

• קריאה מומלצת

• יחידה 11 מחיר ההון

• תוכן העניינים ליחידה 11

• יעדים לימודיים

• 11.1 מבוא

• 11.2 מחיר ההון של החברה לעומת מחיר ההון של פרויקט יחיד

• 11.2.1 מחיר ההון של ארגון עסקי לעומת מחיר ההון של פרויקט מסוים — ניתוח פורמלי

• 11.3 מחיר ההון כממוצע משוקלל

• לוח 11.1 מבנה הון וזרם מזומנים לחברה משוערת (מיליון ש"ח)

• לוח 11.2 מחיר ההון של החברה המשוערת כממוצע משוקלל

• 11.3.1 פיתוח פורמלי של מחיר הון ממוצע משוקלל

• 11.3.2 המימון למעשה של תכנית השקעה חדשה

• תרשים 11.1 התנהגות לאורך זמן של מבנה הון לחברה המשוערת

• 11.3.3 מנוף פיננסי, סיכון ועלות מקור מימון ספציפי

• לוח 11.3 מחיר הון ממוצע משוקלל למנוף עולה

• תרשים 11.2 המנוף הפיננסי ומחיר ההון של החברה

• תרשים 11.3 מחיר ההון לאחר שינויי ריביות במשק (ירידה)

• לוח 11.4 מחיר הון ממוצע משוקלל לאחר שינויי ריביות במשק (הורדה ב־%3)

• 11.4 חישוב מחיר ההון

• 11.4.1 עלות מרכיב החוב

• לוח 11.5 שיעור התשואה להשקעת בעלים בחברה המשוערת

• לוח 11.6 שיעור תשואה להון עצמי לחברה המשוערת, בהנחה שקיים מס בשיעור %50 (הנתונים במיליוני ש"ח)

• 11.4.2 עלות מרכיב מניית הבכורה

• לוח 11.7 שיעור תשואה להון עצמי למצרפי מימון שונים (במיליוני ש"ח)

• לוח 11.8 עלות מרכיב אג"ח ומרכיב מניית בכורה

• 11.4.3 עלות מרכיב ההון העצמי — מניה רגילה

• 11.4.4 מחיר הון ממוצע משוקלל

• 11.5 סיכום

• שאלות להערכה עצמית

• תשובות לשאלות להערכה עצמית

• נספח

• לוח 1 ערכי k _s לערכים שונים של g ₁ ו־ n (באחוזים)

• לוח 2 רווח למניה לחברה משוערת

• לוח 3 רווח למניה בלתי מתואם לחברה משוערת

• לוח 4 מדד מספר המניות

• לוח 5 חישוב רווח למניה מתואם למניות הטבה

• קריאה מומלצת

Pages:

1  2  3  5  9  10  11  13